楽天は携帯事業で赤字がかさみ、自己資本比率が6.7%と低水準、、大丈夫なのでしょうか。

記事だけを見ても駄目なので、こういう場合にはきっちり決算短信そのものを確認しておきましょう。
https://corp.rakuten.co.jp/investors/assets/doc/documents/21Q4tanshin_J.pdf

いつもですが、楽天は決算短信がブラウザで直接開けない仕様になっています。一度ダウンロードが求められます。開示に積極的ではないんだろうな、と感じるところです。胸の張れる決算ではないので、気持ちはよくわかります。

さて業績そのものについては、各種記事でも触れられているとおり携帯事業の赤字幅が大きいことが主要因です。

本誌はこれだけ赤字が続くとBSが心配になってきます。上記の決算短信から、負債・資本サイドを以下に引用して内容確認してみます。

＊＊＊以下、引用＊＊＊

＊＊＊引用、ここまで＊＊＊

総資産１６兆円、資本１．１兆円、自己資本比率が６．７％、、、結構シビアな状態です。
赤字にもかかわらず資本の部が増えているのは、その他の資本性金融用商品３，０００億円超と郵政、テンセント、ウォルマートを引受手とする増資です。

増資については本誌でもとりあげましたので、詳細は以下をご覧ください。
https://ma-japan.info/archives/32595

その他の資本性金融用商品３，０００億円超は、永久劣後債（https://shikiho.jp/news/0/423465）です。これは、債務不履行時の弁済順位が普通社債に劣後するもので、BS上は資本としてみなされるものです。これは上場企業をターゲットにした商品なのか、制度設計上は？ではあります。

これらを加味すると苦しいことは間違いありません。しかし、楽天は金融ビジネスを相当手掛けており、負債１５．７兆円のうち１０兆円弱が、銀行業、証券業にかかる預金、預り金で、資産サイドでおおよそ７兆円の金融関連の運用をし、キャッシュを４兆円保有しています。キャッシュの４兆円はほぼ借入金残高です。

これを加味すると、金融ビジネスで資産・負債で両建てとなっている７兆円を加味すると、楽天の負債は８．７兆円、純資産が１．１兆円とすれば自己資本比率は１１％程度となりますので、そこまで危機的とまではいえない状態です。しかし、この勢いで純資産を毀損しつづけるわけにはいきませんので、なんとしても事業利益をあげていかなければならない状況であることは間違いありません。

楽天Ｇ、上場以来最大の最終赤字１３３８億円…携帯「ローミング」費用かさむ : 経済 : ニュース : 読売新聞オンライン https://t.co/e7O0DHPX3r

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) February 14, 2022

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