農林中金が5,000億円程度赤字になるので、1.2兆円程度の資本増強がされるということです。報道では結構ボロカスに言われており、大変なんだろうな、と思います。

直近の決算を見てみると、全然赤字じゃないんですね。純資産も４兆円以上あります。

https://www.nochubank.or.jp/ir/pdf/cap_results35_04_01.pdf

しかし、包括利益が１．８兆円弱マイナスで、そのほとんどが有価証券評価差額金で、内訳を見ると外国債券が原因でおきています。
2024年3月期になぜ、これを減損しなかったのかが、怪しく、決算を出したあとに今度は赤字になるので、今のうちから準備しているようにしか見えず、2025年３月期に減損することが決まっているなら、なぜ2024年３月期にやらなかったのか、というのはとても不思議ではあります。

そして、債権の時価というのは、金利によって変わります。たとえば３％の金利の債権を持っていたとします。
高金利になると、市場では、５％の金利の債権が出てきます。投資家はそれをもちろん買います。３％の債権を買うなら、割引してもらって、５％の債権を買ったのと同じ条件にしないと買ってくれません。これが債権の時価下落の仕組みです。

ただし満期までもっていれば、債権は額面金額が返済されます。したがって債権の時価下落は短期的に換金しなければならない場合にはシリアスな影響があるのですが、そうでない場合の影響は数値で見るほどではないのです。もちろん米ドル債権が中心ということなので、為替の影響は免れません。しかし、米ドルとして、長期運用をすれば、為替変動のリスクも低くなります。円建ての決算だけみていも、本質を見逃すこともありえます。

Agricultural and Fishery Cooperative Savings Insurance Corporation (Nogyo Chuokai) is preparing to bolster its capital by about ¥1.2 trillion due to a projected ¥500 billion loss. Despite recent reports of severe criticism and financial distress, their latest financial statement shows a solid position with over ¥4 trillion in net assets.

The primary issue lies in the comprehensive income, which shows a nearly ¥1.8 trillion deficit mainly due to valuation losses on foreign bonds. The lack of impairment in the FY2024 accounts raises questions about the timing and handling of these losses, which are expected to impact FY2025.

Here is the source for further details: Norin Chukin Financial Report.

本誌は、M&Aを売り手、買い手、アドバイザーが三方良し、となるのが当たり前の世界の実現を目指しています。そのためには当事者が正しい情報を得て、安心して相談のできる場が必要です。その実現に向けて本誌は、日本M&Aアドバイザー協会で、以下のサービスやセミナーを提供しております。