さくら薬局を運営するクラフトが事業再生ADRへ移行、実質破たんです。負債総額１，０００億円、売上が売上が１，２００億円、店舗数が１，０００店舗以上ということです。

店舗を増やすために借入と買収を続けてきたということです。

売上に近い負債はそうそう返済できません。MBOで非公開化したということですが、返済するなら再上場でその資金調達に期待はしたのでしょうが、うまくいかなかったのでしょう。

かつてイオンやツルハと資本提携をしていたということですが、債務が整理された場合には、彼らもスポンサー候補になるでしょう。

ところで、このような買収が原因の破たんを防ぐ方法はあるのでしょうか。

そもそも買収をしない、というのも選択肢ではあります。
しかし、それでは拡大も難しい。

ポイントは、

売り手の経営力＜買い手の経営力

です。

より具体的には、買収後に誰が何をいつやって、業績をあげることができるのかが明確であり、かつそれをやりきる力が、買い手にあることです。

買収は将来キャッシュ・フローの先払いです。ほとんどは予定どおり行くはずもありませんから、買収時点では相当なメリットが見込める状態でないと成功は難しいのです。

これを本誌では「買い手の圧倒的な経営力」と表現していますが、以下で詳しく説明していますので、ご参考にしてください。
https://ma-japan.info/archives/34947

調剤薬局大手が「事業再生ADR」申請、金融債務は1000億円規模か（DOLより） | 会計ニュース・コレクター（小石川経理研究所） – teacup.ブログ“AutoPage” https://t.co/xa6RvwBnRt

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) March 23, 2022

本誌は、M&Aを売り手、買い手、アドバイザーが三方良し、となるのが当たり前の世界の実現を目指しています。そのためには当事者が正しい情報を得て、安心して相談のできる場が必要です。その実現に向けて本誌は、日本M&Aアドバイザー協会で、以下のサービスやセミナーを提供しております。