日本企業のM\&Aが2025年上半期に好調で、世界シェアが10％を超えたのはバブル期以来とのことです。2025年1月〜6月のM\&A総額は31兆円であり、その中にはトヨタによる豊田自動織機のTOBが4.7兆円、NTTによるNTTデータの完全子会社化が2兆円含まれています。

本紙の手元にあるMARRのデータによると、2025年4月までのM\&A金額のトップは、ソフトバンクグループによるOpenAIへの出資で4.5兆円です。ただし、これが前述の31兆円に含まれるかどうかは、データの出所が異なるため明確ではありません。

M\&Aが活発であることは間違いありませんが、トヨタと豊田自動織機、NTTとNTTデータの取引はいずれもグループ内再編の一環であり、これによって劇的にビジネスが変化するわけではありません。また、ソフトバンクグループによるOpenAIへの投資は議決権の異動を伴わないため、厳密には「買収」とは異なります。

M\&A金額が増加しているのは日本経済にとって好ましいことではありますが、その内容をよく確認した上で評価を行うことが重要です。

Japanese companies saw strong M\&A activity in the first half of 2025, with their global market share exceeding 10%—a level not seen since the bubble era. The total M\&A value from January to June 2025 reached 31 trillion yen, which includes Toyota’s 4.7 trillion yen tender offer for Toyota Industries and NTT’s 2 trillion yen move to make NTT Data a wholly owned subsidiary.

According to MARR data obtained by this paper, the largest M\&A deal by value through April 2025 was SoftBank Group’s 4.5 trillion yen investment in OpenAI. However, it is unclear whether this is included in the aforementioned 31 trillion yen figure due to differences in data sources.

There is no doubt that M\&A activity is vibrant. However, the deals between Toyota and Toyota Industries, and between NTT and NTT Data, are internal group reorganizations and do not represent drastic shifts in business direction. Additionally, SoftBank’s investment in OpenAI does not involve a transfer of voting rights, so it is not technically an acquisition.

While the increase in M\&A value is a positive sign for Japan, it is important to carefully examine the substance of these deals when assessing their significance.

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