M&Aのハウツー

リブセンス村上社長が今、売却を考えるべき理由

史上最年少で東証1部上場企業の社長となった村上さんの影響で最近メディアの露出が高まっている、リブセンスが今、M&Aで売却を考えるべき理由を述べてみたい。

ジョブセンスなどでアルバイト求職情報を成功報酬にてネット中心に展開する、このビジネスモデルを作り上げ、ここまでの成果を創り上げた功績は本当に素晴らしい。

その成果が以下の決算短信にも記載の今年度の損益見通しだ。

○リブセンスIR情報
http://www.livesense.co.jp/ir/result.htm

単位:百万円

売上高   2,323
営業利益  1,133
経常利益  1,113
当期純利益    605
 
このサービス業で売上20億円超、営業利益率50%、超優良企業であることは間違いない。
一方でこの業績に対する時価総額は2012年12月17日現在で約250億円である。6億円の利益で投資額を回収するとすると40年以上かかる。仮に10年間で回収すると考えると、利益は4倍の25億円程度が必要となる。逆算すると100億円は売上が必要な状況だ。

要するにそれだけの期待値がこの企業にはある、ということだ。
問題は100億円の売上を実現するまでのハードルも大きいが、このビジネスは比較的模倣されやすいという欠点もある。また東証1部企業の社長は本業以外にやることも増える。これまでのベンチャー体質だけでは乗りきれないハードルもある。

村上社長はおそらくネットの世界で新しいことをつくりあげる天才だ。その才能を活かすためには今後、管理業務などが増えて、また時価総額の上下に一喜一憂するよりは、ここで例えばヤフーやグーグルや求人情報の元祖であるリクルートなどに売却し、管理業務や、ジョブセンスなどの売り物を世界中に広める役割を移譲し、村上社長はご自身の一番得意なネットの世界でこれからの新しいものを作り上げることに注力する、というスタンスがあってもいいのではないだろうか。

これは「LINEは今が売りどき」という記事をこのブログで書いたことと同じ趣旨である。

現在、村上社長の周りにいらっしゃる関係者には口に出せないことかもしれないが、こういう選択肢がある、ということをサジェスチョンする人が周りにいらっしゃればと思う。

もちろん、最終判断をするのは自分自身だが、多くの選択肢を持っておくこともまた、非常に重要なことだと思う。 

本誌は、M&Aを売り手、買い手、アドバイザーが三方良し、となるのが当たり前の世界の実現を目指しています。そのためには当事者が正しい情報を得て、安心して相談のできる場が必要です。その実現に向けて本誌は、日本M&Aアドバイザー協会で、以下のサービスやセミナーを提供しております。
                                                                                                                                                                                                  
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