アームはソフトバンクグループの投資先で、３兆円で買収、非上場となりました。その後、エヌビディアに４．７兆円で売却が決まっていたのですが、結局、規制当局からの承認がおりず、破談となっています。

exitの目算が狂ったソフトバンクはこれを上場させるという新たなexitを設定し、それに向けて利益率を向上させるために人員削減をするという記事です。

？？？？？？？？？
でした。

上場ってのは、投資家から資金を集めて投資をし、成長する可能性があるから、リスクマネーを集めるものです。

さて、エヌビディアという世界有数のゲーム向け機器のGPUを扱う企業が、４．７兆円の価値を認めている企業です。現在のアームの業績というのは、ソフトバンクグループの直近の四半期報告書（https://group.softbank/system/files/pdf/ir/financials/security_reports/securities_report_q3fy2021_01_ja.pdf）によると以下のとおりです。

＊＊＊以下、引用＊＊＊

＊＊＊引用、ここまで＊＊＊

９ヶ月累計で、売上２，３００億円、営業利益３００億円、ざっくり１２ヶ月換算で、売上３，０００億円、営業利益４００億円の企業です。そこに４．７兆円の価値がついていたわけです。アームはマイクロプロセッサーの設計をする企業ですから、ノウハウと人材に価値があり、さらにそれが大幅に伸びるだろう、という期待値から、とんでもない価値がつけられているわけです。もちろん、やめてもらったほうがよい人材もいるでしょう。しかし、上場に向けての人件費削減ということであれば、？？？となってしまいます。

わざわざ上場した企業を非上場化して３兆円で買収したからには、それ以上の価値を出すのが事業会社です。ソフトバンクグループはすでにファンド事業がメインになっていますから、今回のアームについての動きが間違っているわけではありません。しかし、すでにexitとなったスプリントにしても、今回にアームにしても、ソフトバンクをもってしても、その経営を根本から変えることは本当に難しかった、ということなのでしょう。

最終的に企業価値をあげるのはファンドではなく、事業を行う人であり、会社です。ファンドはその中継ぎをどううまくやり、手数料をとるのか、が勝負のビジネスです。

アーム、最大1000人の削減検討　上場控え採算改善: 日本経済新聞 https://t.co/GtwhvThi8A

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) March 15, 2022

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