日経平均が過去最高を記録しています。こうなると不安なのは、バブル崩壊のような暴落です。
もちろん警戒は必要です。

一方で暴落は、期待値と投資先である企業の実力の乖離が大きくなりすぎた場合に起こります。

これを避けるためには、期待値を下げるか、企業の実力をあげることが必要です。
すでに、株価があがっているため、期待値を下げるという株価を下げる選択肢では、ここではとれません。

そこで、企業の実力をあげることが必要になってきます。
このうちの１つが、PBR改革で、BSを有効活用できていない企業はしっかりやってね、というメッセージを東証が出しています。

PBRをあげるためには、株価があがること、そのためにはこの企業がいまある、あるいはこれから調達しようとしている資産を使って、投資家の期待を上回るほど稼げることが必要になります。それが難しい場合には、配当、自社株購入などで、株主還元をする選択肢があります。

これらが進行していくと、どうしても単体では不効率な経営しかできず、一定の規模をとるために合従連衡をしなければならないというケースも想定され、企業再編の機会も増えてくるはずなのです。

ーーー以下、ChatGPTによる英訳ですーーー
The Nikkei Average recording its highest ever level raises concerns of a bubble burst like a sudden crash. Caution is indeed necessary. Crashes often occur when there’s a significant disparity between expectations and the actual performance of investment targets. To prevent this, either expectations must be lowered or corporate performance improved. With stock prices already high, lowering expectations isn’t viable, hence improving corporate performance becomes key. Tokyo Stock Exchange is sending a message through PBR reform that companies not effectively utilizing their balance sheets should take action. Improving PBR requires either increased stock prices or outperforming investor expectations with current or future assets. Alternatives include shareholder returns through dividends or buybacks. These scenarios may lead to corporate restructurings to achieve efficiency and scale.

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