リンク先の記事によると、１－８月で、社債による資金調達が１２．３兆円である一方、増資、IPO等の株式発行による資金調達は６２００億円にとどまっているようです。

そもそも調達金利、もう少し正確にいうと資本コストは負債である社債のほうがそもそも低いわけです。この点は説明を始めると長くなりますので、ご興味ある方はこちらをご覧ください。ビデオ、書き起こし付きでご説明をしております。

さて、それにしても金利が下がりすぎているわけで、企業がこちらで資金調達をするのは当然です。一方で少しだけ長期金利があがってきていますので、今のうちに資金調達を済ませたい、と考えるのが通常です。

たしかにゼロまたはマイナス金利という状況は近いうちに解消されると思いますが、これが３とか５％になることはおそらくないと思います。なぜなら、国には１０００兆円を超す有利子負債＝国債等があり、１％金利が増えると年間の支払いが１０兆円増えます。金利が５％になれば５０兆円です。これは年間の歳入とほぼ同レベルです。言い換えると、税収等によって賄われる国の収入が金利だけで消えていく、という状態になります。もちろん必要経費も出なければ、元本も一切減りません。破綻状態といってよいでしょう。したがってそれはできないため３－５％に金利があがるということは当面ない、と考えています。

大原 達朗 Tatsuaki Ohara@ohhara_cpa

日本企業の社債発行が過去最高　１～８月、低下金利で　　：日本経済新聞 https://t.co/uvxW3coI9Y

2016/09/01 18:36:21

大原 達朗 Tatsuaki Ohara@ohhara_cpa

20年物国債利回り、４カ月ぶり高水準　0.340％に上昇　　：日本経済新聞 https://t.co/FlPKRYw5Gt

2016/09/01 18:36:38

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