アームが再上場をするということが発表されてから随分時間がたっています。

実際に作業は進んでいるようであり、８．６兆円の時価総額になる見込みということです。
記事よるとソフトバンクグループがアームを買収したときが３兆円（３．５兆円という記憶があるのですが、為替の問題かもしれません）、エヌビディアとの統合予定時が４兆円（失敗）だったものが２倍になっているわけで、これは結果的にはとんでもない成功になりそうです。

業績は売上が２８億ドル前後、調整後EBITDAが１４億ドル前後です。

調整後EBITDAが何を調整しているのかわかりませんが、実質営業利益に近しい数値とすると、２０００億円としても４３倍、PERに無理くり換算すると、支払利息、税金、償却費などが控除されますから１００倍くらいに評価になるのでしょう。

アームは売上も業績も伸ばしていますが、まだまだ日本円で３，０００億円程度で時価総額の８．６兆円とは２５−３０倍の開きがあります。これは事業としての価値にプラスしてアームというビジネスがこれから相当程度、成長していくであろう、期待値から構成されています。

このタイミングでソフトバンクが株を全部売り払ってしまうのであれば、完全な金融取引ですが、サムソンやアップルなどにも株をもってもらい、グループ会社としてしばらく運営していくように見えるので、その前提でいえば事業取引としての要素も持ち合わせています。

これだけのバリュエーションがつくケースは金融取引に該当するケースが多いのですが、一定程度の投資を回収したうえで、さらにビジネスを伸ばしていこうとしているわけで、これは価値のある取引だと思います。

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