大日本印刷のようなPBR1倍割れ企業がやるべき対策はたった1つです
日経新聞はどうも大日本印刷のPBR1倍割れについては、関心があるようで、かなり取り扱っています。
ヤフーファイナンスで見ておくと、現在時価総額1兆円程度で、PBR0.9倍程度、ここ最近で株価が大きく上がっています。
投資有価証券の処分を含む中期計画が功を奏しているということです。
同社の業績は高位安定といってよく、社名とは全然違い、DXを含めたエレクトロニクス事業が利益ベースの稼ぎ頭になっています。社名がもはや内容を示していません。このイメージ変換も大切ではあります。
しかしPBRは時価総額と純資産の比率ですから、純資産を大幅に減らすのが最優先です。自己株買い、配当、あるいは収益の見込める事業投資です。事業投資は有価証券を含めた余剰資金を見るとなかなか難しいでしょうから、配当などでしょう。
必要以上の純資産、資金を持っているので、優良企業なのに評価が低いわけですから、それを解消すればよいわけです。細かいところの積み上げはそれはそれで大切なのですが、インパクトの大きいところをどう扱うか、これが大きなポイントです。
事業がよいということは現場が頑張って、結果を残しているわけです。それを企業評価、すなわち時価総額につなげるのは経営の役割で、これが事業の現場と経営の役割分担なのではないかと思うのです。
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