三井住友FGがSBIに10%出資し、ネット証券事業の連携を強めるということです。

いきなりM&Aということではなく、連携、業務提携で何をするのか、を具体的に定め、必要な資本を出し、実際にやってみる、これは本誌が定義するM&A3.0（https://ma-japan.info/archives/144743）の特徴でもあります。

この提携がどんなものなのかは、以下の日経の記事やその他の記事で触れられています。

本誌はこの行き着く先がどうなるのか、考えてみます。

１）うまくいかず資本提携解消
２）SBIが三井住友に吸収される
３）SBIが三井住友のネット証券部門を引き受ける。

ざっくり評価すると、以下のようなイメージです。
１）両社負け
２）三井住友の勝ち
３）SBIの勝ち

あくまでも確率の問題ですが、業務提携、資本提携はそんなに簡単に行くものではないので、１）の可能性も十分あります。

２）はどうでしょうか。SBIは第４の銀行を狙っているわけで、メガバンクの傘下にはいるつもりは毛頭ないでしょう。何らかの理由で経営危機になったりすれば可能性はありますが、現時点での可能性は高くなさそうです。

３）も三井住友にとってはメリットが少なく、そう簡単ではないでしょう。その場合、SMBC日興証券との連携をどうするのか、これは未知数です。ネット証券でのメリットが大きければ、証券部門での合弁会社を作るということはあるでしょう。こうなったときにどちらがマジョリティをとるのか、これはギリギリした交渉になることは間違いありません。

いずれにしても業務連携がうまくいかないと絵に描いた餅ではあります。一歩具体的に進んだ両社には拍手喝采で、よい結果が出ることを期待したいです。

銀行と証券、主戦場はデジタル　三井住友がSBIに出資: 日本経済新聞 https://t.co/QCHtRryPY2

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) June 23, 2022

本誌は、M&Aを売り手、買い手、アドバイザーが三方良し、となるのが当たり前の世界の実現を目指しています。そのためには当事者が正しい情報を得て、安心して相談のできる場が必要です。その実現に向けて本誌は、日本M&Aアドバイザー協会で、以下のサービスやセミナーを提供しております。