M&Aを取り巻く環境は日々、変化をしています。昨日の記事では、バフェットがM&Aの金額が高すぎると株主への手紙で、発言していることをとりあげ、上場企業の買収をするとコストがかなり高くなっていることを説明しました。

現実に買い手の立場でM&Aを成功させるためには、売り手が経営を続けるよりは、絶対に有利な経営ができることを明確にイメージできることが重要です。

売り手の売却希望金額は、理論的にいうと、このまま売り手が経営を続けていった場合の、会社の価値になります。それが１億円だとしましょう。売り手はそれよりも少しでも高ければ売りたいと感じるはずです。

一方で、買い手はこの会社を買ったら、経営の効率化、あるいはその企業を利用したビジネスを想定し、いまよりも価値が必ずあがるというイメージを持てるかどうかが勝負です。このイメージができれば、成功の確率が高いです。たとえば買い手にとっては２億円の価値があったとしましょう。

売り手は１億円以上であれば、売る可能性が高いわけですから、これは交渉になります。１．２−１．３億円で売却できれば、売りも買いも納得のはずです。

初めから、売り手の価値をさげるような調査、質問、交渉しかできなければ、売り手は快くは売却してくれません。

このような建前、きれいごとだけではまだまだ実際のM&Aは進まないことが多いのですが、数を経験していくうちに、このようになっていかなければいけないはずです。ただ、M&Aがしたいから高値で目をつぶって買収してしまう、買い叩いて安く買収をする、ということを続けていては、このマーケットは成長していきません。

きれいごとと現実の差を埋めていくのも、私達の大切なミッションだと思っています。

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本誌について
本誌は、M&Aを売り手、買い手、アドバイザーが三方良し、となるのが当たり前の世界の実現を目指しています。そのためには当事者が正しい情報を得て、安心して相談のできる場が必要です。その実現に向けて本誌は、日本M&Aアドバイザー協会で、以下のサービスやセミナーを提供しております。