三井住友銀行が航空機融資を証券化すると報道されています。おまけにリース会社が保有する航空機も販売する予定ということです。

航空機のリースは代表的な節税商品として、近年非常に売れており、金融機関の多くもこれで相当稼いでいるはずです。

この商品のリスクは、万一課税当局にこの商品の利用が租税回避行為に該当されてしまい、節税効果が認められないことです。ただし、大上場企業中心の金融機関がこれを販売していますから、そう簡単にそんな状況にはしないように準備されている可能性が高いと思います。

もう１つは、この商品の購入者が抱えるリスクです。それはリース期間終了後に、航空機を売却するときに生じます。航空機は中古市場が発達しているので、安定した金額で、安定して中古機が売却できるということです。万一、これが売却できないと、購入者が大きな損失をかかえる可能性があります。

しかし、航空機そのものを証券化して売却してしまえば、航空機のプロでない投資家が、中古航空機を買ってくれます。航空機リースを節税対策商品として提供している企業にとっては朗報です。

しかも、利回りは銀行預金もよりもずっと高く、投資家にとってもメリットがあり、win-winの関係ができる、とも言えます。しかし、利回りが高い、ということはリスクもその分高い、ということです。そして中古機を買ったものの、利用してくれなければ、投資家は大損です。航空機のプロであれば、そのあたりの目利きはできるでしょうが、一般投資家にそのリスク判定をさせるのはかなり難しい可能性があります。

新しい金融商品が増えるのは歓迎ですが、そのリスク判定をきっちりできないとババをつかまされる可能性が高いことはあらためて認識をしておきたいところです。

大原 達朗 Tatsuaki Ohara@ohhara_cpa

三井住友銀、航空機融資を証券化　高い利回り想定　　：日本経済新聞 https://t.co/XoSn9NCy5O

2016/10/03 06:08:27

 

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