アリババが香港市場での上場を見送り、米国での上場を検討していることは以前から報道されていたが、香港市場での上場はほぼなくなったようだ。

理由については以下のリンク先の記事では、以下のように記載されている。

＊＊＊以下、引用＊＊＊
だが馬会長ら経営陣が取締役会の過半を任命できるとする「パートナー制」に対し、香港の証券監督当局が株主権の平等を定める「一株一票」の原則に反すると拒否し、米国上場に切り替えた経緯がある。
＊＊＊引用、ここまで＊＊＊

これは経営陣が勝手に経営することを上場企業でも認められるもので、たしかに株主平等の原則に反している。香港市場の反応は当然だろう。これを本気で米国が認めるかだろう。

理論的に考えると自分勝手なアリババを香港は認めず、アメリカは目先の経済的利益を考え、上場させることにしたと見ることもできる。

しかし、これは新しい形の上場会社なのかもしれない。経営者が暴走したときには、株主が権利行使するのではなく、株を手放すという意思決定をする、経営者と株主との間にはそれしかない関係をアリババがつくろうとしていると見ることもできる。アリババにとってのリスクは、カリスマ経営者、ジャック・マーに何かあったとき、株主が全権を委任できる経営者を失った際に、会社自体が存続できない可能性があることだろう。いずれにしても新しい取り組みには背景が必ずあるはずだ。現状ではポジティブな部分もあるとみておきたい。

ただし、香港市場は比較的柔軟な考えができるマーケットであるがゆえ、彼らがどうしても認めない、ということはやはり相当なリスクのある取り組みであるとも言えるだろう。

大原 達朗 Tatsuaki Ohara@ohhara_cpa

アリババ、香港上場見送り「準備不足」　　：日本経済新聞 http://t.co/Xnxv0gDI2S

2014/09/17 06:09:00

 

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