アコーディアとPGMのTOBをめぐる攻防 その２（財務概要編）
今回は、アコーディアとPGMのTOBについての財務的な要素を確認しておきたい。
まずは、このTOBにおける買い付け条件を確認しておく。
平成24年11月15日付けで出された以下のリリースがそれである。
少し長いが、要するに１株81,000円でこれはこのTOB発表前の株価に対しておよそ50％のプレミアムをのせており、十分、株主の利益に対応した金額である、という主張が以下である。
上場会社株の取引として、株価は当然重要なファクターである。しかし、既存株主が当時の株価がまったく割安であると考える場合、株価にいくらのプレミアムをのせても、株主は売りたがらない。
そこで、ここで81,000円という数値が既存の株主にどういった意味を持つのかをみてみたい。
○株式会社アコーディア・ゴルフ株券に対する公開買付けの開始に関するお知らせ
http://v4.eir-parts.net/v4Contents/View.aspx?cat=tdnet&sid=1020805
＊＊＊以下、引用＊＊＊
＊＊＊引用、ここまで＊＊＊
本日、平成25年1月23日付けのアコーディアの株価は以下のとおりほぼTOB価格の81,200円。時価総額が855億円。PBRが0.92倍で、PERが7.38倍である。
これはBSの純資産＝言ってみれば今、アコーディアの資産負債を全部処分した際に残るであろう金額よりも安く買える、という状況である。PBRは、時価総額を純資産で割って算定する。
PERは、時価総額を利益で割って算定するので、時価総額分、アコーディアがかせぐまで7.38年かかる、という意味である。
ゴルフコースはコースをどれだけ保有しているのか、という点が大きいわけであるから、この条件は悪くない。
次回は、もう少し深堀して、アコーディアの決算を分析し、TOB価格81,000円でも本当に割安といえるのか、検証をしてみたい。
○ヤフーファイナンス
＊＊＊＊以下、引用＊＊＊
| M＆A仲介・アドバイザーを事業としたい方・既にされている方へ | |||
|---|---|---|---|
| セミナー・サービス名 | 詳細 | 金額 | 時間 |
| 誰にでもわかるM&A入門セミナー | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン講座の視聴 |
無料 | 2時間 |
| M&A実務スキル養成講座 | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン開催の詳細とお申込み ・M&A実務スキルの詳細 |
198,000円 | 2日間 |
| JMAA認定M&Aアドイザー資格取得およびJMAA会員に入会 | ・資格詳細とお申し込み | 入会金33,000円 月会費11,000円（1年分一括払） | - |
| 案件サポート制度 | JMAA会員が初めてM&Aアドバイザリー業務に取り組む場合、あるいはすでに何度かアドバイザリー業務に経験があっても、難易度が高い案件の場合のための、JMAA協会が会員に伴走して案件成約に向けて協力する制度です。 お申し込みは当協会ご入会後にお知らせします。 | JMAA正会員の関与する対象案件の成功報酬の50% | - |
| 買収を検討されている企業団体様へ | |||
| セミナー・サービス名 | 詳細 | 金額 | 時間 |
| 誰にでもわかるM&A入門セミナー | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン講座の視聴 |
無料 | 2時間 |
| M&A実務スキル養成講座 | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン開催の詳細とお申込み ・M&A実務スキルの詳細 |
198,000円 | 2日間 |
| 買い手様向けセカンドオピニオンサービス | ・M&Aセカンドオピニオンサービスの詳細 | 33,000円 追加相談サービス 33,000円/１時間 | 1時間〜 |
| 売却を検討されている企業団体様へ | |||
| セミナー・サービス名 | 詳細 | 金額 | 時間 |
| 誰にでもわかるM&A入門セミナー | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン講座の視聴 |
無料 | 2時間 |
| M&A実務スキル養成講座 | ・会場開催の詳細とお申込み ・オンライン開催の詳細とお申込み ・M&A実務スキルの詳細 |
198,000円 | 2日間 |
| 売り手様向けセカンドオピニオンサービス | ・M&Aセカンドオピニオンサービスの詳細 | 33,000円 | 1時間〜 |
M&A実務を体系的に学びたい方は、M&A実務スキル養成講座
メルマガ登録はこちら
大原達朗の経営リテラシー-自ら考え、行動しよう-