東京海上が積極的に海外展開をM&Aによって推進している。

その中でアジア圏は金額が高すぎて、なかなか買収には至らず、自力で開発していくしかないと見解を述べている。このブログでもM&Aは金額さえ妥当であれば売り手にも買い手にもメリットのある仕組であることを何度も述べており、金額が高すぎるので、手をださないという考えは買い手にとっては賢明だろう。

一方で北米にはまだまだ妥当な金額で買収できる先がかなりあるので、こちらについては積極的に検討したいとされている。

この市場によって金額に対する経営者の感覚が大幅に異なるのはなぜだろうか。

新興国は将来の成長の期待値が非常に大きく、現在の収益レベルと比較すると高く評価される傾向にある。一方で先進国はそれほどの成長見込みがあるわけではないので、新興国のそれと比較すると安めに金額が決まることが多いわけだ。

最終的には経営判断なので、いくら高くてもそれ以上、絶対に儲かる、儲けてやると判断すれば、M&Aは成立する。経営参謀は、どの程度の利益をどのくらいの期間を出せば、財務に問題はないか、そういった事実を経営者にきちんとつたえ、経営者の意思決定をサポートすることが重要な任務となる。

大原 達朗 Tatsuaki Ohara@ohhara_cpa

〔Executive Talk〕北米に多いＭ＆Ａ機会、アジアは買収価格上昇＝東京海上ＨＤ 社長 | マネーニュース | 株式市場 | Reuters http://t.co/8t5Hw4XQkq

2013/07/29 06:28:23

 

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