RIZAPがジーンズメイトなど３子会社を経営統合し、上場を目指すそうです。

子会社上場については、本誌はこれまでも申し上げているとおり、賛成はしていません。
資金需要があるのであれば、親会社で資金調達をすればよく、別の上場会社が支配権をもったまま上場させるのは少数株主保護の観点から明らかに合理的ではないと考えるからです。

さて、RIZAPですが、買収を繰り返したあと、業績が悪化し、リストラをしているなかでのコロナ影響です。RIZAP本体も、ジーンズメイトなどの小売も結構厳しいのではないかと思っていましたが、実際に直近の業績を確認してみました。

直近の決算は2020年9月末のものでした。
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https://ssl4.eir-parts.net/doc/2928/tdnet/1904050/00.pdf

 

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＊＊＊引用、ここまで＊＊＊

減収減益で営業赤字なのですが、ライフスタイルセグメントがばっちり営業利益です。ヘルスケア・美容セグメントはRIZAPが含まれている事業です。ここは赤字。

今回統合をするのはこの利益の出ているライフスタイルセグメントです。売上の半分、利益のほとんどを出している事業が上場すれば、資金調達もできるでしょうし、連結上の持分変動損益も出るでしょう。RIZAPの業績が戻れば業績としては盤石です。前期もこのセグメントは昨年もよいのですね。

なんとなくイメージと違うのですが、決算説明資料（https://ssl4.eir-parts.net/doc/2928/ir_material_for_fiscal_ym/89299/00.pdf）によるとセグメント情報を変更しています。利益の出ている事業を集めて、上場させようとする戦略の一貫のように見えます。

テクニカルではありますが、業績の悪い企業が集まった形になったインベストメントセグメントの整理をするための区分変更ということであれば悪くありません。

いずれにしても、相当行動をしていることは間違いありませんが、株価は低位安定が続き、まだ市場での評価を得るまでにはいたっていないように見えます。

＊＊＊以下、引用＊＊＊

＊＊＊引用、ここまで＊＊＊

 

RIZAP、ジーンズメイトなど3子会社を経営統合：日本経済新聞 https://t.co/zPswAVRX8i

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) December 19, 2020

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