年金の積立不足が7,000億円増えたそうです。割引率の低下がその原因の１つということですが、どういうことか解説します。

年金債務を計算する際には、以下のステップを経ることになります。

１）将来支払いが予想される退職給付債務を算定
２）割引計算
３）年金資産と相殺し、不足していればそれがBS上の退職給付債務となる

ここでは２）がポイントになります。割引計算についての詳細はここでは割愛しますが、数値で例示すると以下のイメージとなります。

１年後の退職給付債務１００を現在価値に割り引いてみます。

割引率が１０％の場合、１００÷１．１≒９１
割引率が３％の場合、１００÷１．０３≒９７

このように割引率が小さくなると債務が大きくなる仕組みです。

割引率は、市場金利や利回りから算定します。低金利、低利りの環境ではこれがドンドン小さくなります。
将来、稼げるネタが少なく、資金供給が増えれば金利や利回りは低くなります。

年金債務が増える背景には、こうした環境も理由になっているわけです。

企業年金、積み立て不足7000億円増：日本経済新聞 https://t.co/rVyl7Gz55e

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) September 3, 2020

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