新生銀行の筆頭株主であったJCフラワーズが20年間保有してきた新生銀行株を売却したと報道されています。彼らが保有株式を一気に増加させた2008年のTOB価格が1株4,250円、今回の売り出し価格は1株1,387円でそれ以前の取得金額は不明でトータルの損益は不明ということですが、トータルでは20年間もやって大幅に損をしているのでしょう。そもそもファンドが20年間も株式を持つというのは大変なことです。投資家は配当を含む利回りを求めるでしょうし、元本が大幅に毀損してしまえば、ファンドの成績に大きな影響があります。とくに上場企業の買収は、プレミアムをつける必要があり、買収時点の市場評価額を上回る金額での買収が必須です。

金額の多寡はありますが、一定程度これは非上場株式でも一緒ですが、上場会社の場合にはそもそも非上場株式よりも流通性もあり、高く評価されていることが多いとすると、上場企業の買収は相当経営を改善させることができないと、投資金額を回収すらできません。ファンドも全部成功するわけではないのです。

投資した際のニュースが大きくとりあげられる一方、その後、どうなったのかシリーズはあまりメディアではとりあげられません。失敗も成功も知り、自分たちであればどうするのか、ということを考え、実行するのが成功への近道でしょう。そのためのサポート（https://ma-japan.info/archives/20744）も続けていきたいと思います。

新生銀の20年（上） 米ファンド、誤算の売却交渉：日本経済新聞 https://t.co/OBxIvkuULE

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) September 24, 2019

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