ユニコーン＜デカコーン＜ヘクトコーン、そのヘクトコーン企業が現在6社に達しました。

未上場企業における定義は以下の通りです。
・企業価値10億ドル以上：ユニコーン
・企業価値100億ドル以上：デカコーン
・企業価値1,000億ドル以上：ヘクトコーン

1,000億ドルは約15兆円に相当し、ヘクトコーンであるOpenAIの企業価値は約4,000億ドル、すなわち約60兆円となります。
これらの企業は投資家の利益を実現するため、まずは現在の企業価値を上回る水準での株式上場を目指すことになります。

それが実現すれば既存株主の期待には応えられますが、その後は株価を支える「期待値」を実際の成果につなげていくことが重要です。
PER（株価収益率）15〜20倍というのは、本誌の一定の目安として、10年程度のスパンで時価総額に見合う利益を創出できる水準を意味します。

これを基準にPER20倍で試算すると、ヘクトコーン企業は年間約50億ドル（約7,500億円）の純利益を確保する必要があります。税引前利益ベースでは約1兆円規模となるでしょう。

現時点でその水準の利益を出す必要はありませんが、近い将来にその規模の利益を見込める「期待値」が株価の背景にあると理解するとわかりやすいと思われます。

Unicorns < Decacorns < Hectocorns, and there are now six companies that fall into the hectocorn category. The definitions for unlisted companies are as follows: - Valuation of $1 billion or more: Unicorn - Valuation of $10 billion or more: Decacorn - Valuation of $100 billion or more: Hectocorn A $100 billion valuation equals roughly ¥15 trillion. OpenAI, as a hectocorn, is valued at around $400 billion, or about ¥60 trillion. For these companies, the immediate goal is to go public at a valuation higher than their current level, in order to deliver returns for investors. If that is achieved, it will meet existing shareholders’ expectations. Beyond that, however, it becomes crucial to translate the “expectations” embedded in the stock price into tangible results. A P/E ratio of 15–20x is the benchmark this publication uses, as it indicates the ability to generate earnings on par with the market capitalization over a 10-year horizon. Based on this, with a P/E ratio of 20x, a hectocorn company would need to generate approximately $5 billion (about ¥750 billion) in annual net profit. On a pre-tax basis, this would translate to around ¥1 trillion. At present, such profit levels are not required. But it is important to recognize that the market valuation reflects the expectation that these companies will be able to reach that scale of profitability in the near future.

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