金融マーケットが好調であること自体は望ましい一方で、来年にはSpaceXやOpenAIが上場する可能性も指摘されています。SpaceXの時価総額は、IPO時の調達額として過去最大であったサウジアラムコ（約300億ドル）を大きく上回る規模になる可能性があります。また、OpenAIは現在1,000億ドル規模の資金調達を計画しており、これが実現すれば、推定時価総額は8,300億ドルに達するとも見られています。

問題となるのは、こうした超大型IPOをマーケットが十分に吸収できるかどうかです。将来性に対する期待は非常に大きいものの、現時点では依然として期待先行の評価であり、いざIPOとなれば、これまでの投資家はエグジットや現金化を検討するでしょう。その株式を新たに買い支える投資家が存在しなければ、取引は成立せず、利益も実現しません。需給バランスが取れるかどうかが最大の焦点となります。

仮にこのバランスが一気に崩れた場合、株価が急落する可能性も否定できません。万一、SpaceXやOpenAIの株式が上場後に大きく下落するような事態になれば、マーケット全体への影響も甚大となり、相場全体の下落につながるリスクも想定しておく必要がある、ということでしょう。

While strong financial markets are generally a positive development, there is also the possibility that SpaceX and OpenAI could go public as early as next year. SpaceX’s market capitalization could far exceed that of Saudi Aramco, which set a record with approximately $30 billion in IPO proceeds. OpenAI, meanwhile, is reportedly planning a $100 billion funding round, which, if completed, could imply an estimated valuation of $830 billion.

The key issue is whether the market can absorb IPOs of this magnitude. Although expectations for these companies’ future prospects are extremely high, valuations remain largely driven by optimism. Once an IPO takes place, existing investors are likely to seek exits and convert their holdings into cash. Unless there are sufficient new buyers to absorb those shares, transactions and profits cannot be realized. The balance between supply and demand will therefore be critical.

If this balance were to collapse abruptly, there is a risk of a sharp decline in share prices. Should SpaceX or OpenAI experience a significant post-IPO sell-off, the impact could extend well beyond those stocks, potentially triggering a broader downturn across the overall market.

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