世界の投資ファンドの資金調達額が１０年ぶりに減少した、ということです。

ファンドが、調達した資金をもとに投資をする際のEBITDA倍率が１５倍くらいになっていて、投資回収に１５年間かかると記事にありました。

ちょっと待った！！！

すごいありがちな間違いです。記事にもあるようにEBITDAは、利息、償却、税金控除前利益です。簡単にいうと、税金負担前のフリー・キャッシュ・フローです。当然、税金を負担しなければなりません。たとえば、年間１億円のEBITDAが見込まれる会社をEBITDA倍率１５倍で買収すると、１５億円となります。これを回収するには、年間１億円のEBITDA、税金負担前のフリー・キャッシュ・フローから税金負担、たとえば３０％とすると、７，０００万円しか残りません。１５億円÷７，０００万円ですと２１年間以上かかる計算となります。

EBITDAはそもそもハードの負担の多かった、２０年くらい前のIT企業が償却の負担とか利息の負担とかなければ、実際はこれくらいキャッシュ・フロー稼いでいるんだよ、ということ自分からアピールするときによく使われていたもので、「自分の会社の業績をよく見せたい」ときによく使われたものです。

勘違いすると偉いことになります。基本からしっかり抑えていくようにしましょう。

世界の投資ファンド、拡大頭打ち　調達額10年ぶり減：日本経済新聞 https://t.co/slJZoDZ8Zz

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) January 15, 2020

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