東芝の非上場化が現実的になってきました。

入札で候補が絞られてきました。そのなかでブラックストーンとKKRが株価が高すぎるということで辞退しているということで、ファンドとしてそれほど魅力的な条件ではないのかもしれません。

もともと粉飾決算から始まり、株価もみだれ、複数のファンドが入り、ファンドの主張を繰り返し、意見がまとまらず、役員もコロコロ変わり、収集がつかないので、いったん非上場化して、整理しましょう、ということなわけです。

非上場化には金がかかりますので、その金をファンドが出すわけですが、これにはリターンが必要です。
ファンドは、投資家から資金を託されていますので、彼らにバックをしなければなりません。金融のプロは投資家へリターンが最優先です。そのプロセスで事業を改善しないといけませんが、東芝のようなコングロマリット企業を経営するってのは相当難しいことです。しかも、ファンドは１０年２０年単位での企業経営は前提にできません。
そして、おそらくこれがうまくいっても、東芝にはこの買収、非上場化に伴ってファンドが借りいれる資金が東芝本体の負担にされる可能性もあります。

この仕組は以下で解説しています。
https://ma-japan.info/archives/27417

こうなったら仕方がないかもしれませんが、そもそも問題は起こしてほしくなかったです。
ビジネス的には余計なコストというしかありません。

そしてファンド勢にとっても採算が厳しくなっていることを考えると、中の人々、ファンド、出資者、誰の幸せにもならない可能性すらあります。

こうした事態を起こしてしまった当事者の責任の大きさは計り知れません。

東芝再編案、秋にも決定：日本経済新聞 https://t.co/9WhmrD5AZj

— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) July 20, 2022

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