かぼちゃの馬車のスマートデイズが民事再生から破産へ移行したと報道されています。

企業が資金不足に陥り、立ち行かなくなると、１つのやり方としては周りの迷惑を考えずにそのまま放置するか、法的整理に移行します。
法的整理の１つが民事再生で、これは企業を存続させることを前提で債権の減額などを法的に認めるものです。これには前提があり、債権者がこのまま会社がつぶれる＝なくなるよりは、経営を続けてもらったほうが、債権を多く回収できると納得し、合意をする必要があります。この場合、債権を切り捨てるとともに、スポンサーと呼ばれる資金の出し手を募り、そこからの支援を受けて経営を続けていきます。会社更生と違い、民事再生の場合には経営者が経営を続けることもできます。それだけ、ある意味まともな経営者、と債権者が判断しなければ、認められません。

今回、その民事再生は認められず、破産になったということは、少なくとも債権者は経営者交代は当然、経営を続ける必要はない、破産して少しでも残余財産を返せ、と判断をしたことになります。

この過程で、不適切な契約により資金が社外流出したようなものを取り返すとともに、会社の持っている資産を売却して整理することになります。投資対象としていた物件を持っているでしょうから、これを切り売りし、配当原資とします。その間、入居者が大幅に減ってしまうと、資産価値が毀損しますので、今必死でライフラインをとめないよう、入居者に残ってもらえるように動きべきですが、それをやってくれる人がこの会社に残っているのかが、実行できるかどうかのポイントでしょう。

最終的には不動産もすべて売却されて、この会社はなくなります。資産の買い手は現在の投資家なのでしょうが、彼らは自分で不動産管理をするつもりがなかったケースも多いのではないかと思いますので、容易には決まらない可能性もあります。

「かぼちゃの馬車」運営会社破産へ…負債６０億 : 読売新聞
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— 大原 達朗 Tatsuaki Ohara (@ohhara_cpa) 2018年4月18日

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